Ettevõte emiteerib oma äri ajamiseks võlakirju. Valitsus emiteerib võlakirju projektide, näiteks tasuliste teede rahastamiseks. Võlakirjade emitendid on võlgnikud ja võlakirjainvestorid on võlausaldajad. Investorid saavad igal aastal intressitulu ja võlakirjade nimiväärtuse tagasimakset tähtaja saabumisel. Lisaks intressitulule saavad investorid kasumit teenida ka võlakirjade müügi kaudu. Kui võlakirja müük toob kaasa kahjumi, vähendab kahjum investori kogutulu. Teie kogutootlus on maksudega reguleeritav ja investori rahavoogude nüüdisväärtus.
Samm
Osa 1 /3: Intressi teeninud võlakirjade arvutamine
Samm 1. Kinnitage võlakirjade intressimäär ja nimisumma
Enamik võlakirju nõuab fikseeritud intressimäära (seda nimetatakse kupongimääraks). See intressimäär võib erineda turu intressimäärast. Olenemata võlakirja tüübist peaksite teadma võlakirja sertifikaadi nominaalset intressimäära.
- Enamik võlakirju väljastatakse nüüd päevikukande vormis. Võlakirjade ostmisel saate dokumendi ostetud võlakirjade kohta. Füüsilise omanditunnistuse saamise asemel saate kolmanda osapoole dokumendi, mis kinnitab võlakirja omandiõigust. Selles dokumendis on märgitud ostetud võlakirjade intressimäär ja nimisumma.
- Võlakirjade intressitulu põhineb võlakirja sertifikaadi nimiväärtusel. Nimiväärtus korrutatakse 1000 IDR -iga. Korrutage nominaalne intressimäär võlakirja nimiväärtusega.
- Oletame, et ostate 10 000 000 dollari väärtuses võlakirja intressimääraga 6%. Kuna intressimäär on fikseeritud, tähendab see, et võlakiri maksab 600 000 Rp aastas (10 000 000 Rp*0,06). Intressimaksed on fikseeritud isegi siis, kui võlakirja hind turul kõigub.
- Võlakirjade preemia või allahindlus viitab võlakirjade müügihinnale. Preemiad ja allahindlused on investoritele hüvitis võlakirja nominaalse intressimäära ja praeguse turu intressimäära erinevuse eest. Kui praegune turuintressimäär on nominaalintressist kõrgem, müüakse võlakiri allahindlusega. Kui praegune turuintressimäär on nominaalintressist madalam, müüakse võlakiri ülekursiga.
Samm 2. Lisage võlakirjade intressitulu kokku
Intressitulu on osa võlakirja kogutulust võlakirja eluea jooksul. Kontrollige võlakirjade omamise aastate arvu ja arvutage seejärel igal aastal intressitulu.
- Intressitulu arvutamiseks kasutage tekkepõhist arvestusmeetodit. Tekkepõhine meetod kajastab intressitulu omandamise ajal. Kui teil on võlakirju mitu kuud aastas, kajastatakse intressitulu ainult nendel omandikuudel.
- Tekkepõhine meetod ei ole seotud saadud sularahamaksetega. Intressitulu põhineb võlakirjade osalusel, mitte intressimakse kuupäeval.
- Enamik ettevõtteid maksab intresse kaks korda aastas. Näiteks on teie võlakirjade intressimakse kuupäevad igal aastal 1. veebruar ja 1. august. Arvutate detsembri kuu intressitulu. Kuna teil on võlakiri kogu detsembri kuu jooksul, on teil õigus saada sellel kuul intressimakseid. Detsembris saate täieliku intressitulu, kuigi intressi makstakse alles järgmise aasta 1. veebruaril.
Samm 3. Määrake intressitulu, mis teenitakse pärast võlakirjade müüki
Sarnaselt aktsiatega võivad võlakirju osta ja müüa kaasinvestorid. Investorina saate võlakirju hoida kuni tähtaja lõpuni või müüa enne tähtaega. Võlakirju saate müüa tööpäevadel.
- Kui müüte võlakirja, mõjutab müük kogu intressitulu. Näiteks maksavad võlakirjad intressi iga aasta 1. veebruaril ja 1. augustil. Võlakirjad müüte 15. detsembril.
- Kogutootluse arvutamiseks peate teadma kogu intressitulu võlakirja eluea jooksul.
- Oletame, et võlakirja nimiväärtus on 10 000 000 dollarit fikseeritud nominaalse intressimääraga 6%. Võlakirjad maksavad välja 600 000 ruupiat aastas. Kui võlakirju hoitakse 5 aastat, on kogu intressitulu 600 000 VÜ*5 aastat = 3 000 000 VÜ.
- Samuti peate arvutama aasta intressijaotuse. Sellisel juhul on teil võlakiri 1. jaanuarist 15. detsembrini. Aktsiaperiood on aasta 12 kuust 11. Intressitulu aasta jooksul on [(Rp 600 000*(11, 5/12) = 575 000 Rp].
- Teil on õigus saada intressitulu omandi kehtivusaja jooksul isegi siis, kui intressi makstakse alles kuud hiljem.
- Kogu intressitulu 5 aasta ja 11 kuu kohta on (Rp 3 000 000 + Rp 575 000 = Rp 3 575 000).
- Kogutootlusvalem võib sisaldada võlakirja hoiupäevade täpset arvu. Võlakirjade hoidmise päevade arv põhineb 360 päeval aastas. Päevade arv sõltub võlakirjaemitendist (valitsusettevõte või ettevõte).
Osa 2/3: Kapitalikasumi või -kahjumi arvutamine
Samm 1. Pange kirja oma võlakirjade esialgne ostuhind
Kapitalikasum või -kahjum on osa võlakirja kogutulust. Kui müüte võlakirja üle ostuhinna, teenite kasumit. Kui võlakiri müüb alla ostuhinna, on teil kahju. Kapitalikasumi või -kahjumi arvutamiseks peate teadma võlakirja ostuhinda.
- Võlakirjade emiteerimisel müüakse võlakirjad esmalt emiteerivalt ettevõttelt (või valitsusüksuselt) avalikkusele. Investorid ostavad võlakirju ja emitendid saavad võlakirjade müügist raha.
- Kui ostate võlakirja selle väljalaskmisel, maksate tavaliselt võlakirja nominaalhinna. Võlakirjade nimiväärtus on 1 000 000 IDR või selle kordne. Näiteks kui ostate võlakirja nimiväärtusega 10 000 000 dollarit, on väljamakstud sularaha 10 000 000 dollarit.
- Võlakirju saab osta ja müüa investorite vahel, kui need avalikkusele emiteeritakse. Näiteks ostis Bambang Telkomi võlakirju nende esmakordsel emiteerimisel. Bambang maksis sularaha summas 10 000 000 Rp. Bambang saab võlakirju igal ajal müüa kuni võlakirjade tähtajani. Omandatud võlakirjade müügihind võib olla suurem või väiksem kui 10 000 000 Rp.
- Pange tähele, et kapitalikasumit loetakse tuluks ja seda maksustatakse. Seega peate teenitud intressidelt maksma makse.
Samm 2. Müüge võlakirjad allahindlusega
Soodustus tähendab, et võlakirja müügihind on väiksem selle nimiväärtusest. Näiteks võlakirja väärtuses 10 000 000 dollarit võiks turuhind olla 9800 dollarit. Turg näitab, et investorid ei ole nõus võlakirjade eest maksma 10 000 000 Rp.
- Võlakirju hinnatakse allahindlusega, kui võlakirja nominaalne intressimäär on madalam uue võlakirja nominaalsest intressimäärast. Võrdluseks kaaluge sama emitendi äsja emiteeritud ja sama tähtajaga võlakirjade ostmist.
- Näiteks Telkomil on tasumata võlakirju 10 000 000 Rp väärtuses ja intressimäär 6%. Võlakirjad küpsevad 10 aasta pärast. Intressimäärad on tõusnud. Investorid saavad osta Telkomi võlakirju intressimääraga 7% ja tähtajaga 10 aastat. Võlakirjad, millel on 6% intressimäär, on nüüd väiksema väärtusega, sest saadud intressitulu on väiksem kui 7% intressimääraga võlakirjad. Võlakirjade turuhind langeb alla 10 000 000 IDR.
- Kui investor ostab võlakirja 10 000 000 Rp eest ja müüb selle 9 800 000 Rp eest, siis kannab investor 200 000 Rp kapitalikahju. Kapitalikahjud vähendavad võlakirjade kogutulu.
Samm 3. Müüge võlakirjad ülekursiga
Preemia tähendab võlakirja hinda, mis ületab selle nimiväärtust. Näiteks 10 000 000 dollari suuruse võlakirja turuhind on 10 100 000 dollarit. Turg näitab, et investorid on valmis maksma võlakirju rohkem kui nende nimiväärtus.
- Võlakirju hinnatakse ülekursiga, kui võlakirjade nominaalintressimäär on kõrgem kui äsja emiteeritud võlakirjade intressimäär. Võrrelge oma võlakirju sama emitendi sama tähtajaga äsja emiteeritud võlakirjadega.
- Näiteks Telkomil on tasumata võlakirju 10 000 000 Rp väärtuses ja intressimäär 6%. Võlakirjad küpsevad 10 aasta pärast. Intressimäärad on langenud. Investorid saavad nüüd osta Telkomi võlakirju intressimääraga 5% ja tähtajaga 10 aastat. 6% intressimääraga võlakirjad on nüüd väärtusega kõrgemad, sest saadud intressitulu on rohkem kui 5% intressimääraga võlakirjad. Võlakirjade turuhind tõuseb üle 10 000 000 IDR.
- Kui investor ostab 10 000 000 IDR väärtuses võlakirja ja müüb selle 10 100 000 IDR eest, teenib investor 100 000 IDR suuruse kapitalikasumi. See kasum suurendab võlakirja kogutulu.
- Kapitalikasumit ja -kahjumit võib tekkida, kui võlakirju müüakse ja ostetakse enne nende tähtaega. Investorid saavad osta võlakirju ka ülekursi või allahindlusega ning hoida neid tähtajani. Igal juhul võite kogeda kasumit või kaotust.
Osa 3 /3: Võlakirja kogutootluse määramine
Samm 1. Lisage võlakirjade kogutulu
Kogutulu saate arvutada, lisades võlakirja intressitulu sellest tulenevale kasumile või kahjumile. Kasum või kahjum tekib võlakirja müügi või võlakirja tähtajani hoidmise põhjal.
- Näiteks ostate võlakirju nimiväärtusega 10 000 000 IDR. Hoiate võlakirja tähtajani ja saate põhisumma 10 000 000 ruupiat. Võlakirjadest ei saa võita ega kaotada. Võlakirjad maksavad 6% intressi ja neid hoitakse 5 aastat ja 11 kuud.
- Viimase aasta 12 kuu numbrit 11 saab muuta väärtuseks 0,958. Tähtajani saadud intressitulu on kokku [(Rp10 000 000) X (6%) X (5 958 aastat) = Rp3 575 000]. Võlakirjade kogutulu on teenitud intressitulu (3 575 000 ruupiat).
- Oletame, et ostate samu võlakirju ja hoiate neid sama tähtajaga. Võlakirju nimiväärtusega 10 000 000 Rp müüakse aga hinnaga 9 800 000 Rp. Kaotate 200 000 IDR. Võlakirjade kogutootlus on (intress 3 575 000 Rp) - (kapitalikahjum 200 000 Rp) = 3375 000 Rp.
- Oletame, et ostate samu võlakirju ja hoiate neid sama tähtajaga. Võlakirju nimiväärtusega 10 000 000 Rp müüakse aga hinnaga 10 100 000 Rp. Kasum on 100 000 IDR. Võlakirjade kogutootlus on (intress 3 575 000 Rp) - (kapitalikasum 100 000 Rp) = 3 675 000 Rp.
Samm 2. Korrigeerige võlakirja kogutootlust maksuefekti jaoks
Intressitulu ning kapitalikasum ja -kahjum maksustatakse. Peate arvestama tulude suurusega pärast maksude kinnipidamist.
- Oletame, et intressitulu ja kapitalikasum on kokku 3 675 000 dollarit. Intressitulult ja kapitalikasumist maksate viimase 15% tulumaksu (PPh).
- Kogu tulu pärast makse on 3 675 000 IDR X 85% = 3 123 750 IDR.
- Intressitulu maksustatakse lõpliku maksuga. See tähendab, et intressitulu ei tohiks kuluna kajastada ja kasumit vähendada.
- Intressitulu ja võlakirjade kapitalikasumi maksumäär on sama, nimelt 15% lõplik tulumaks
- Pange tähele, et teatud riikides saate maksude vähendamiseks registreerida kapitalikahju. Investeeringukahjumit saate kasutada kapitalikasumi vähendamiseks. Nii väheneb maksusumma, mida peate tasuma. Näiteks USA -s, kui teie kahjum ületab kasumi, saate oma tulusid ühe maksuaasta jooksul vähendada kuni 3000 dollari võrra. Kui teie kahjum on suurem kui 3000 dollarit, võite järgmisel aastal nõuda 3000 dollarit ja nii edasi, kuni see on täielikult maha arvatud.
Samm 3. Arvutage turu intressimäärade mõju võlakirjade hindadele
Võlakirjade müügihind varieerub sõltuvalt tolleaegsetest turuintressidest. Kui praegune turuintressimäär on nominaalintressist kõrgem, müüakse võlakirjad allahindlusega. Ja vastupidi, kui praegune turuintressimäär on nominaalsest intressimäärast madalam, müüakse võlakiri ülekursiga.
- Oletame näiteks, et ettevõte müüb võlakirju 500 000 dollari eest, 5 aastat, 10 protsenti, kuid praegune turuintress on 12%. Loogiliselt võttes ei tahaks investeerida võlakirjadesse, mille tootlus on 10%, kui praegused turuintressimäärad oleksid kõrgemad (12%). Seetõttu teeb ettevõte intressimäärade erinevuse kompenseerimiseks võlakirja hinna alla. Selles näites müüb ettevõte võlakirju hinnaga 463 202 000 Rp.
- Teisest küljest, oletame, et turu intressimäär on 8%. Seega on 10% nominaalne intressimäär turult parem tulu. Ettevõte teab seda, nii et ta tõstab võlakirjade müügihinda ja emiteerib neid lisatasuga. Ettevõte emiteerib võlakirju väärtuses 500 000 000 Rp, hinnaga 540 573 000 Rp.
- Mõlemal juhul saate endiselt intressimakseid võlakirja nimiväärtuse ja intressimäära alusel. Võlakirja aastane intressitulu on 50 000 000 dollarit (500 000 000 ruupiat * 0,10).
- Võlakirja tähtaja saabudes saate võlakirja nominaalväärtusega tulu. Isegi kui võlakirju ostetakse lisatasu või allahindlusega, jääb tootlus tähtaja lõppedes samaks. Näiteks eelmises näites oli tähtajal saadud tulu 500 000 000 dollarit.
Samm 4. Mõista erinevust tootluse ja intressimäära vahel
Tootlus või tootlus on võlakirja põhiosa kogutootlus. Tootlust mõjutavad turu intressimäärad, sest turu intressimäärad mõjutavad võlakirjade müügihinda, kuid tootlused erinevad nominaalsetest intressimääradest ja turuintressidest.
- Arvutage tootlus võlakirja nimiväärtuse/hinna valemiga.
- Ülaltoodud näite põhjal emiteerib ettevõte 500 000 000 IDR võlakirja, 5 aastat, 10%ja turuintressimäära 12%. Ettevõte müüb võlakirju soodushinnaga 463 202 000 Rp.
- Iga -aastane võlakirjamakse on 50 000 000 IDR.
- Aastane tootlus on 50 000 000 IDR / 463 202 000 IDR = 10,79%.
- Näites, kui turu intressimäär on 8%, müüakse võlakirja ülekursiga ja hind on 540 573 000 dollarit.
- Aastane tootlus on 50 000 000 IDR / 540 573 000 IDR = 9,25%.
