Beeta on konkreetse aktsia volatiilsus või risk võrreldes kogu aktsiaturu volatiilsusega. Beeta on näitaja selle kohta, kui riskantne on konkreetne aktsia ja seda kasutatakse selle oodatava tootluse hindamiseks. Beeta on üks põhitõdesid, mida aktsiaanalüütikud arvestavad oma portfellide aktsiate valimisel koos hinna ja kasumi suhte, omakapitali, võla ja omakapitali suhte ning muude teguritega.
Samm
Osa 1: 4: beeta arvutamine lihtsate võrrandite abil
Samm 1. Leidke riskivaba suhte tase
Seda tootlust ootavad investorid investeeringutelt, mille raha ei ole riskantne. Seda arvu väljendatakse tavaliselt protsentides.
Samm 2. Määrake iga tüüpilise indeksi tase
Need arvud on väljendatud ka protsentides. Tavaliselt on tootlus mitu kuud.
Üks või mõlemad väärtused võivad olla negatiivsed, mis tähendab, et investeering aktsiasse või turule (indeks) tervikuna kandis perioodi jooksul investeeringu suhtes kahjumit. Kui ainult üks kahest tasemest on negatiivne, on beeta negatiivne
Samm 3. Lahutage riskivaba määr aktsia tootlusest
Kui aktsia tootlus on 7 protsenti ja riskivaba määr 2 protsenti, on vahe 5 protsenti.
Samm 4. Lahutage riskivaba suhe turu (või indeksi) tootlusest
Kui turuhind või tootlusindeks on 8 protsenti ja riskivaba määr jälle 2 protsenti, on vahe 6 protsenti.
Samm 5. Jagage aktsia tootluse miinus riskivaba intressimäär turu (või indeksi) võrra, tootlus miinus riskivaba määr
See on beetaversioon, mida tavaliselt väljendatakse kümnendväärtusena. Ülaltoodud näites oleks beeta 5 jagatud 6 -ga või 0,833.
- Turu enda beeta või selle esindatud indeks on 1,0, kuna turgu võrreldakse endaga ja arv null jagatuna endaga võrdub 1 -ga. Beeta, mis on väiksem kui 1, tähendab, et aktsia on vähem volatiilne kui turg tervikuna, samas kui beeta, mis on suurem kui 1, tähendab, et aktsia on stabiilsem kui turg tervikuna. Beetaväärtus võib olla väiksem kui null, mis tähendab, et aktsia kaotab raha, samal ajal kui turg tervikuna saab raha või aktsia saab ajutist raha ja turg tervikuna kaotab raha.
- Kui otsite beetaversiooni, kuigi seda ei nõuta, kasutatakse tavaliselt selle turu tüüpilist indeksit, kus aktsia kaupleb. Rahvusvaheliselt kaubeldavate aktsiate puhul on sobiv esindusindeks MSCI EAFE (esindab Euroopat, Australaasiat ja idaosa).
Osa 2/4: Beeta kasutamine tootluse vahetuskursi määramiseks
Samm 1. Leidke riskivaba suhte tase
See on sama väärtus, mida on kirjeldatud eespool "Aktsia beeta arvutamine". Selle jaotise puhul kasutame ülaltoodud näite 2 protsenti sama väärtust.
Samm 2. Määrake turu tootlus või tüüpiline indeks
Selles näites kasutame sama arvu 8 protsenti, nagu eespool.
Samm 3. Korrutage beetaväärtus turutootlikkuse ja riskivaba intressimäära vahega
Näiteks kasutame beetaväärtust 1,5. Kasutades riskivaba intressimäära puhul 2 protsenti ja turu tootluse puhul 8 protsenti, saab see tulemuseks 8-2 või 6 protsenti. Korrutatuna beeta 1,5 -ga, saadakse 9 protsenti.
Samm 4. Lisage tulemus riskivaba määraga
See annab 11 protsenti, mis on aktsia oodatav tootlus.
Mida kõrgem on aktsia beetaväärtus, seda suurem on oodatav tootlus. Selle kõrgema tulumääraga kaasneb aga suurenenud risk, mistõttu tuleb enne teiste põhivarade vaatamist uurida, kas need peaksid kuuluma investori portfelli
Osa 3/4: Exceli diagrammide kasutamine beeta määramiseks
Samm 1. Looge Excelis kolm hinnaveergu
Esimene veerg on kuupäev. Teises veerus pange indekshind; see on "üldine turg", millega te beetasid võrdlete. Kolmandasse veergu pange tüüpiline aktsiahind, mille jaoks proovite beetat arvutada.
Samm 2. Asetage oma andmepunktid arvutustabelisse
Proovige alustada ühekuuliste intervallidega. Valige kuupäev - näiteks kuu alguses või lõpus - ja sisestage aktsiaturu indeksi jaoks sobiv väärtus (proovige kasutada S&P 500) ja seejärel selle päeva tüüpiline aktsia. Proovige valida viimased 15 või 30 kuupäeva, võib -olla pikendada aasta või kaks minevikku. Pöörake tähelepanu selle kuupäeva indekshinnale ja tüüpilisele aktsiahinnale.
Mida pikema ajavahemiku valite, seda täpsem on teie beetaarvutus. Beeta muutub, kui jälgite nii aktsiaid kui ka indekseid pikka aega
Samm 3. Looge kaks veergu hinna veerust paremale
Üks veerg tagastab indeksi; teine veerg on laos. Järgmiste sammude käigus õpitu uuesti määratlemiseks kasutate Exceli valemeid.
Samm 4. Alustage aktsiaturuindeksi arvutamist
Sisestage indeksi veeru teise lahtrisse =. Klõpsake kursori abil indeksiveeru teist lahtrit, tippige - ja seejärel klikkige indeksi veeru esimesel lahtril. Seejärel tippige /, seejärel klõpsake uuesti indeksveeru esimest lahtrit. vajutage Enter või Enter.
- Aja jooksul ümber arvutades ei sisesta te esimesse lahtrisse midagi; jätke see tühjaks. Ümber arvutamiseks vajate vähemalt kahte andmepunkti, mistõttu alustate indeksveeru teisest lahtrist.
- Te peate lahutama uue väärtuse vanast väärtusest ja jagama tulemuse vana väärtusega. Seda selleks, et saaksite teada, kui suur oli perioodi kahjum või kasum.
- Teie võrrand tagastusveerus võib välja näha järgmine: = (B3-B2)/B2
Samm 5. Kasutage kopeerimisfunktsiooni, et seda protsessi korrata kõigi indekshinna veeru andmepunktide puhul
Tehke seda, klõpsates indeksi lahtri paremas alanurgas asuvat väikest ruutu ja lohistades selle alla kõige alumisse andmepunkti. Peate paluma Excelil kopeerida sama valemit, mida kasutatakse iga erineva andmepunkti jaoks.
Samm 6. Korrake tootluse puhul täpselt sama protsessi, seekord üksikute aktsiate, mitte indeksite puhul
Kui olete lõpetanud, on teil kaks protsendivormingus veergu, mis loetlevad iga aktsiaindeksi ja üksikute aktsiate tootluse.
Samm 7. Joonistage andmed tabelisse
Tõstke esile kõik andmed kahes tagastamisveerus ja klõpsake Excelis diagrammiikooni. Valige suvandite loendist hajumisgraafik. Pealkiri X -telg kasutatavaks indeksiks (nt S&P 500) ja Y -telg kasutatavaks aktsiaks.
Samm 8. Lisage oma hajumisdiagrammile trendijoon
Seda saate teha ka siis, kui valite Exceli uuemates versioonides trendijoone paigutuse või määrate selle käsitsi, klõpsates nuppu Diagramm → lisa trendijoon. Kindlasti kuvage võrrand tabelisse. 2 väärtused.
- Veenduge, et valite lineaarse trendijoone, mitte polünoomi või keskmise.
- Võrrandi kuvamine tabelis sõltub sellest, milline Exceli versioon teil on. Exceli uuemad versioonid võimaldavad võrrandiagrammi, klõpsates nuppu Diagrammi kiirpaigutus.
- Selles Exceli versioonis osutage diagrammile; Lisa Trendline; võimalusi. Seejärel märkige mõlemad ruudud valiku „Kuva võrrand diagrammil” kõrval.
Samm 9. Leidke trendijoone võrrandist väärtuse "x" koefitsient
Teie trendijoone võrrand kirjutatakse kujul "y = x + a". X väärtuse koefitsient on beeta.
Osa 4/4: Beeta mõistmine
Samm 1. Kuidas beetat tõlgendada
Beeta on risk aktsiaturule tervikuna, kusjuures investor võtab kindla aktsia omanikuks. Sellepärast peate võrdlema üksiku aktsia tootlust indeksi - võrdlusindeksi - tootlusega. Indeksirisk jääb 1. "Madal" beeta 1 tähendab, et aktsia on vähem riskantne kui võrreldav indeks. „Kõrge” beeta 1 tähendab, et aktsia on riskantsem kui indeks, millega seda võrreldakse.
- Võtke see näide. Oletame, et Gino Germ'i beetaversiooni arvutatakse väärtuseks 0,5. Võrreldes S&P 500 -ga on Gino võrdlusalus "poole" riskantsem. Kui S&P liigub alla 10%, kipub Gino aktsia hind langema vaid 5%.
- Teise näitena kujutage ette, et Franki matuseteenuse beetaversioon on S&P -ga võrreldes 1,5. Kui S&P langeb 10%, oodake, et Franki aktsia hind langeb "rohkem" kui S&P ehk umbes 15%.
Samm 2. Risk on seotud ka tootlusega
Kõrge risk, kõrge tasu; madal risk, madal tasu. Madala beetaversiooniga aktsia ei kaota kukkudes sama palju kui S&P, kuid ei saavuta kasumit sama palju kui S&P. Teisest küljest kaotab aktsia, mille beetaversioon on üle 1, langedes rohkem kui S&P, kuid võidab postitamisel ka rohkem kui S&P.
Näiteks Vermeer Venom Extractioni beetaversioon on 0.5. Kui aktsiaturg hüppab 30%, teenib Vermeer ainult 15% kasumit. Aga kui lao aktsiaturg on 30%, saab Vermeer ainult 15% laovaru
Samm 3. Tea, et beeta 1 -ga aktsiad liiguvad vastavalt turule
Kui teete beetaversiooni ja teate aktsiat, analüüsite, millal sellel on beeta 1, siis ei ole riski rohkem ega vähem kui võrdlusalusena kasutatud indeks. Turg on tõusnud 2%, teie aktsia on tõusnud 2%; turg on langenud 8%, teie aktsia 8%.
Samm 4. Kaasake mitmekesistamiseks oma portfelli nii kõrged kui ka madalad beetaaktsiad
Kui see on hea segu tõusudest ja mõõnadest, aitab beeta analüüsida, kas aktsiaturu väärtus langeb järsult. Muidugi, kuna madala beetaväärtusega aktsiad on üldjuhul teatud ajavahemikul üldisest aktsiaturust madalamad, tähendab hea beetakombinatsioon ka seda, et aktsia hind ei ole eriti kõrge.
Samm 5. Tunnistage, et nagu enamik finantsprognoosimise tööriistu, ei pruugi ka beetad tulevikku täielikult ennustada
Beeta mõõdab tegelikult aktsia varasemat volatiilsust. Üldiselt on projektid tulevikku ebastabiilsed, kuid mitte alati täpsed. Beeta võib aastast aastasse drastiliselt muutuda. Aktsiate ajaloolise beeta kasutamine ei pruugi alati olla täpne viis praeguse volatiilsuse ennustamiseks.
Soovitus
- Pange tähele, et klassikaline kovariatsiooniteooria ei pruugi kehtida rahalise aegrea Heavy tail tõttu”. Tegelikult ei pruugi aluseks oleva jaotuse standardhälve ja keskmine eksisteerida! Nii et võib -olla toimiks modifikatsioon, mis kasutab keskmise ja standardhälbe asemel kvartiili ja mediaanvahet.
- Beeta analüüsib aktsia volatiilsust teatud aja jooksul, sõltumata sellest, kas turg on tõusuteel või languses. Sarnaselt teistele aktsiate põhialustele ei taga mineviku tootluse analüüs aktsia edasist toimimist.
